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Selon l’OFCE, les Français auraient accumulé une épargne forcée de 55 milliards d’euros en huit semaines de confinement. Leur revenu est souvent maintenu alors qu’une bonne part de leurs occasions de dépenses s’est tarie. Dans le même temps, l’Etat et les organismes sociaux envisagent un dérapage budgétaire d’au moins 115 à 150 milliards d’euros combinant pertes de recettes fiscales et sociales, et mesures de soutien à l’emploi (chômage partiel, garde d’enfants, etc.) ou aux entreprises (différés et allègements de charges).
Au-delà du recours immédiat à l’endettement, à des taux heureusement très favorables, se pose donc la question de la mobilisation de l’épargne intérieure. Plusieurs scénarios sont envisageables, dont les effets peuvent fortement différer. Lire la suite

La dynamique de la consommation en France en 2019 suscite des interrogations. Au premier trimestre, la consommation n’a pas augmenté aussi vite qu’attendu compte tenu de la hausse du pouvoir d’achat début 2019. L’écart s’est ensuite réduit, confirmant la thèse d’un allongement des délais entre la hausse du pouvoir d’achat et ses effets sur la consommation. Pour autant, l’écart n’est pas comblé et des interrogations demeurent sur l’évolution à venir de la consommation. Celle-ci pourrait être pénalisée par de fortes inquiétudes sociales sur fond de changements structurels des comportements de consommation et de vieillissement démographique. Lire la suite

2019 s’annonce comme une année de pouvoir d’achat. Les mesures de soutien décidées fin 2018 en réponse au mouvement des « gilets jaunes » viennent renforcer l’augmentation déjà prévue du pouvoir d'achat du revenu disponible brut. Il devrait en résulter une hausse de la consommation, d’autant plus vigoureuse que ces mesures se traduisent par un rééquilibrage en faveur des classes moyennes. Mais elles s’inscrivent dans un contexte d’incertitude qui pourrait peser sur la consommation. Lire la suite

Le transfert d’une partie des cotisations sociales vers la CSG et la suppression progressive de la taxe d’habitation prévus pour la fin de l’année 2018 devraient permettre d’améliorer le pouvoir d’achat des ménages. Néanmoins, plusieurs facteurs pourraient compromettre ce retour du pouvoir d’achat et ainsi nuire à la consommation. D’abord, la vigueur de l’inflation importée, due à la forte hausse des prix du pétrole et à la dépréciation de l’euro, risque de continuer de peser sur les dépenses des ménages. Parallèlement, les salaires, notamment les minima interprofessionnels ou de branche, peinent toujours à se redresser, ce qui pourrait encore freiner le retour du pouvoir d’achat. Lire la suite

Les chiffres de l’activité économique française ont été révisés pour les trois dernières années. Ils se sont établis à +1,1% en 2016, +1% en 2015, +1% en 2014. Alors que les estimations initiales décrivaient une accélération très progressive, la croissance française a en réalité stagné. En sera-t-il autrement en 2017 ? Lire la suite